投資觀點(diǎn)： 科創(chuàng)板首批申報(bào)名單出爐， 9 家企業(yè)中有 3 家是新能源車方向， 體現(xiàn)我國政府對新能源車領(lǐng)域支持力度不減。盡管新能源車2019 年補(bǔ)貼政策尚未出臺(tái)，但是汽車電動(dòng)化趨勢已經(jīng)形成。建議重點(diǎn)關(guān)注高鎳三元和濕法隔膜領(lǐng)域。風(fēng)電方面，央企增加風(fēng)電資本支出，搶裝預(yù)期今年更甚，中電聯(lián)初步統(tǒng)計(jì)約 30GW， 2019 年裝機(jī)增速達(dá) 50%。今年來看，海上風(fēng)電彈性最大，已經(jīng)到了投資風(fēng)口。

新能源汽車： 科創(chuàng)板首批申報(bào)名單出爐， 9 家企業(yè)中有 3 家是新能源車方向：榮百科技、利元亨和天奈科技，體現(xiàn)我國政府對新能源車領(lǐng)域支持力度不減。另外財(cái)政部長劉昆在“中國高層論壇 2019”上表示，將繼續(xù)支持新能源汽車。盡管新能源車 2019 年補(bǔ)貼政策尚未出臺(tái)，但是汽車電動(dòng)化趨勢已經(jīng)形成。建議重點(diǎn)關(guān)注高鎳三元和濕法隔膜領(lǐng)域。 建議關(guān)注： 當(dāng)升科技（高鎳三元正極材料） ， 恩捷股份（濕法隔膜龍頭）， 國軒高科（高度受益鐵鋰路線復(fù)活）， 星源材質(zhì)（干法隔膜龍頭）， 寧德時(shí)代（具備全球競爭力的動(dòng)力電池企業(yè)）， 億緯鋰能（ 海外市場取得突破性進(jìn)展的動(dòng)力電池企業(yè)）。給予以上公司“買入”評(píng)級(jí)。

新能源發(fā)電： 本周，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格繼續(xù)走低，多晶明顯需求弱于往年，單晶龍頭隆基在周五也下調(diào)了四月硅片價(jià)格，預(yù)計(jì)四月份終端需求將進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，但由于今年淡季較短，市場需求可能在五月觸底之后，六月又逐步回溫，因此今年整體組件價(jià)格跌幅有限， 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格低點(diǎn)大概率會(huì)發(fā)生在 4-5 月份，也是階段性布局的買點(diǎn)。關(guān)注標(biāo)的： 隆基股份、通威股份、陽光電源。 風(fēng)電方面， 央企增加風(fēng)電資本支出，搶裝預(yù)期今年更甚，中電聯(lián)初步統(tǒng)計(jì)約 30GW， 2019 年裝機(jī)增速達(dá) 50%。今年來看，海上風(fēng)電彈性最大，已經(jīng)到了投資風(fēng)口。從項(xiàng)目收益來看， 可利用小時(shí)數(shù)高，補(bǔ)貼強(qiáng)度高，項(xiàng)目具有吸引力。從項(xiàng)目需求來看，三北地區(qū)不能馬上投放，分散式風(fēng)電有限，滿足不了大量需求，海上風(fēng)電首選。從項(xiàng)目特點(diǎn)看，海上風(fēng)電規(guī)模大波動(dòng)性小穩(wěn)定性好，可作為基本負(fù)荷來考慮。從中央和地方政府的政策來看，海上風(fēng)電的規(guī)劃激進(jìn)，特別是廣東，福建等地區(qū)。因此我們判斷今年海上風(fēng)電大概率會(huì)爆發(fā)。 關(guān)注標(biāo)的： 金風(fēng)科技、禾望電氣、 明陽智能。

工控儲(chǔ)能： 增值稅稅率調(diào)整方案如約而至，當(dāng)前政策層面上“穩(wěn)增長+寬信用”趨勢逐漸強(qiáng)化，去杠桿向穩(wěn)杠桿轉(zhuǎn)變。 在人力成本上升、進(jìn)口替代等背景下，智能制造景氣向好趨勢不改。 龍頭公司業(yè)績增速顯著高于行業(yè)平均， 繼續(xù)推薦行業(yè)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)匯川技術(shù)及技術(shù)平臺(tái)型公司麥格米特。 儲(chǔ)能方面， 根據(jù) CNESA 數(shù)據(jù)， 2018 年新增投運(yùn)的電網(wǎng)側(cè)電化學(xué)儲(chǔ)能規(guī)模 206.8MW，占全年全國新增投運(yùn)電化學(xué)儲(chǔ)能規(guī)模的 36%，占各類儲(chǔ)能應(yīng)用之首。 隨著儲(chǔ)能技術(shù)進(jìn)步與成本下降，儲(chǔ)能商業(yè)化有望提前進(jìn)入高增長期。

電力設(shè)備： 國網(wǎng)對建設(shè)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)作出全面部署安排，加快推進(jìn)“三型兩網(wǎng)、 世界一流”戰(zhàn)略落地實(shí)施。 此外， 穩(wěn)增長、拉基建背景下特高壓已重啟， 18/19 年將核準(zhǔn) 12 條特高壓線路，目前已核準(zhǔn) 4 條。 根據(jù)國家電網(wǎng)《 2018 社會(huì)責(zé)任報(bào)告》， 2019 年計(jì)劃電網(wǎng)投資 5126 億元，同比增速達(dá) 5%， 電網(wǎng)投資有望進(jìn)入以電網(wǎng)數(shù)字化、智能化為代表的新一輪投資復(fù)蘇周期。 推薦國電南瑞、 平高電氣。

風(fēng)險(xiǎn)提示。 宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、新能源汽車政策不及預(yù)期、電改不及預(yù)期、新能源政策不及預(yù)期。