在央企改革試點(diǎn)之后，地方國(guó)企改革將加速突破？近期，上海在經(jīng)濟(jì)、改革、制度建設(shè)等方面推進(jìn)了一系列布局，引起了市場(chǎng)注意，國(guó)泰君安喬永遠(yuǎn)團(tuán)隊(duì)、東方證券研究所等紛紛發(fā)文稱，上海國(guó)改大風(fēng)已起，盯住上海！

新信號(hào)：上海國(guó)企改革大風(fēng)已起

近期上海在國(guó)企改革、金融監(jiān)管改革、經(jīng)濟(jì)新興產(chǎn)業(yè)布局等方面推進(jìn)了一系列的布局，超出了市場(chǎng)預(yù)期。尤其是在國(guó)企改革方面，釋放了積極信號(hào)：

　　1郭金龍率團(tuán)訪滬

7月12日-13日，北京市委書(shū)記郭金龍率領(lǐng)北京市代表團(tuán)赴上?？疾?、訪問(wèn)，交流期間，郭金龍談到：(上海市)成績(jī)充分體現(xiàn)了創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念，展現(xiàn)了“全國(guó)改革開(kāi)放排頭兵、創(chuàng)新發(fā)展先行者”的進(jìn)取和擔(dān)當(dāng)……上海市在改革發(fā)展方面一直走在全國(guó)前列，有很多好經(jīng)驗(yàn)、好做法值得我們學(xué)習(xí)借鑒。

　　2上海國(guó)資委布局下半年改革

7月18日，上海國(guó)資委召開(kāi)第三季度工作會(huì)議，對(duì)下半年改革作出布局，強(qiáng)調(diào)以國(guó)資布局結(jié)構(gòu)調(diào)整為抓手，以創(chuàng)新資本運(yùn)作為突破，以管好資本服務(wù)企業(yè)為核心，全力推進(jìn)重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革發(fā)展，努力掀起新一輪國(guó)資國(guó)企改革高潮。

　　3人民日?qǐng)?bào)刊登韓正講話

7月21日，人民日?qǐng)?bào)高規(guī)格刊發(fā)了上海市委書(shū)記韓正在上海十屆市委十二次全會(huì)上的講話，其中有許多值得關(guān)注的表述：

抓好上海工作，要始終心有大局。越是國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要關(guān)頭，上海越要為全國(guó)發(fā)展作出更大貢獻(xiàn)。

當(dāng)前上海發(fā)展最大的大局，就是圍繞當(dāng)好全國(guó)改革開(kāi)放排頭兵、創(chuàng)新發(fā)展先行者這個(gè)工作主線，加快改革開(kāi)放和創(chuàng)新發(fā)展。

當(dāng)前上海改革創(chuàng)新任務(wù)很重，中央交給的許多重大任務(wù)必須取得實(shí)質(zhì)性突破和實(shí)實(shí)在在的成果。

　　4加大“殼體企業(yè)”清理處置力度

7月26日，上海市十四屆人大常委會(huì)第三十一次會(huì)議(擴(kuò)大)舉行全體會(huì)議，聽(tīng)取了上海市政府關(guān)于上海市2016年上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃執(zhí)行情況的報(bào)告。上海市發(fā)改委主任沈曉初受上海市政府委托，向上海市人大常委會(huì)做了報(bào)告。

報(bào)告稱，要加快制定實(shí)施上海市推進(jìn)“創(chuàng)新發(fā)展一批、重組整合一批、清理退出一批”工作方案，加大“殼體企業(yè)”清理處置力度，妥善解決企業(yè)兼并重組中面臨的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、土地變更、破產(chǎn)清算等瓶頸問(wèn)題。

所謂“三個(gè)一批”，主要目的是優(yōu)化國(guó)資布局促進(jìn)國(guó)資調(diào)整結(jié)構(gòu)，將國(guó)資布局到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和民生保障等4大領(lǐng)域。

對(duì)此，東方證券研報(bào)表示，從外省市主官率團(tuán)到上?？疾臁W(xué)習(xí)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)展交流、官方鮮見(jiàn)的高規(guī)格報(bào)道，以及上海自身的定位與表述之中，多重鮮見(jiàn)的信號(hào)確認(rèn)：頂層設(shè)計(jì)之中，進(jìn)一步升格上海功能定位、輻射影響，強(qiáng)化上海在這一輪大改革、大開(kāi)放中發(fā)揮歷史性作用的思路已清晰可見(jiàn)。

新起點(diǎn)：上海國(guó)改進(jìn)入下半場(chǎng)

據(jù)東方證券研究所統(tǒng)計(jì)，自 2013年 12 月上海率先發(fā)布國(guó)企改革指導(dǎo)意見(jiàn)“上海國(guó)資國(guó)企改革 20 條”以來(lái)，已有超過(guò) 15 家國(guó)有企業(yè)推進(jìn)了國(guó)企改革，其中不乏借殼、重大資產(chǎn)重組、整體上市等重磅改革案例。

目前，上海國(guó)有資產(chǎn)流動(dòng)平臺(tái)持有的上市公司股權(quán)越來(lái)越多：

國(guó)泰君安認(rèn)為，本輪國(guó)企改革是對(duì)2014年第一批國(guó)改的進(jìn)一步深化，也是為2016-2020年國(guó)改第一階段的順利完成打下基礎(chǔ)，十八大以來(lái)對(duì)國(guó)企改革進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，從2014年國(guó)改整體意見(jiàn)出臺(tái)，到今年第二批十項(xiàng)試點(diǎn)改革啟動(dòng)，上海都是改革的排頭兵。隨著第二批試點(diǎn)啟動(dòng)，上海國(guó)改進(jìn)入下半場(chǎng)新起點(diǎn)，改革進(jìn)程將超市場(chǎng)預(yù)期。

三條主線布局上海國(guó)資改革

國(guó)泰君安喬永遠(yuǎn)團(tuán)隊(duì)建議，三條主線布局上海國(guó)企改革：

(1)在上海區(qū)域擁有優(yōu)質(zhì)資源的國(guó)企，受益股嘉寶集團(tuán)(轉(zhuǎn)型地產(chǎn)基金，輕資產(chǎn)模式迅速擴(kuò)張，嘉定區(qū)國(guó)資委旗下上市平臺(tái))、光明地產(chǎn)(“地產(chǎn)+物流”雙輪驅(qū)動(dòng)，業(yè)績(jī)有望再創(chuàng)新高)；

(2)混改引入多方資本，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，推薦隧道股份(國(guó)企改革預(yù)期強(qiáng)烈，方向可能是員工持股或引入戰(zhàn)投等)、老鳳祥(劃歸競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)員工持股，改善激勵(lì)機(jī)制，市值與業(yè)績(jī)并重)，受益股上工申貝(前大股東浦東新區(qū)國(guó)資委已于6月29日將公司10.94%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給浦東科投全資子公司浦科飛人，浦東科投成公司第一大股東。浦東科投入主上工申貝看重的應(yīng)是其上市公司平臺(tái)價(jià)值)；

(3)加快推進(jìn)集團(tuán)整體上市，利用已上市公司進(jìn)行定增吸收合并方式，實(shí)現(xiàn)母公司整體上市，受益股上海機(jī)電(上海電氣集團(tuán)總公司旗下資產(chǎn)未來(lái)有望整體上市，主要上市平臺(tái)就是上海電氣和上海機(jī)電)、蘭生股份(東浩蘭生集團(tuán)唯一上市平臺(tái)，上海外服整體上市有望成為A股人力資源服務(wù)第一股；集團(tuán)層面整體上市推進(jìn)有望加速，公司認(rèn)購(gòu)上海國(guó)改ETF表明對(duì)上海地區(qū)國(guó)改看好態(tài)度，國(guó)改落地時(shí)間、市值空間均有望超預(yù)期).

 

國(guó)企改革概念股：中海集運(yùn)、中國(guó)遠(yuǎn)洋、一汽轎車、東風(fēng)汽車、東風(fēng)科技、招商證券、招商地產(chǎn)、招商銀行、中國(guó)重工、中國(guó)船舶、中船防務(wù)、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、寶鋼股份、武鋼股份、國(guó)藥股份、中糧生化、中糧屯河、中糧地產(chǎn)、洛陽(yáng)玻璃、珠海港。